Nalezla cena pšenice své dno?

Pšenice se v posledních letech nacházela v sestupném trendu. V těchto dnech jsme na trhu pšenice svědky souboje mezi obchodníky, kteří jsou přesvědčeni o dalším sestupu ceny a ostatními, kteří naopak očekávají růstový trend.

O jaké faktory se opírají ti, kteří očekávají vzestup ceny? Světová produkce pšenice klesá již čtyři roky za sebou. Na letošním snížení by se měly mimo jiné podílet Spojené státy a Argentina. Globální spotřeba se snižuje dva roky v řadě. Letošní deficit nabídky se odhaduje na 10 miliónů tun. Na trh se tak dostane i pšenice ze zásob, které by měly letos uzavřít na 154 miliónech tun, což představuje zhruba 26 % světové sklizně. Osázené plochy v USA již několik let za sebou klesají, když nyní dosahují nejnižší hodnoty za posledních téměř třicet let. Spolu s osázenými plochami se v posledních třech letech snižuje i výnos. To se samozřejmě odráží ve výši produkce. I přesto se zatím ceny americké pšenice drží dole. Důvod lze hledat především v sestupném trendu jak exportu, tak i domácí spotřeby. Tento trend je však slabší než pokles produkce, čímž se americké zásoby snižují.

Jedním z klíčových faktorů pro vývoj vývozu pšenice je síla amerického dolaru. Měna byla v posledních letech silná, čímž se export neúměrně prodražoval. Pokud se naplní očekávání některých měnových analytiků a americký dolar změní směr vývoje, dojde ke zvýšení konkurenceschopnosti na světových trzích. Amerika by pak mohla zvýšit svůj podíl na světovém trhu.

O tom, kam se vydá cena na amerických burzách, bude spolurozhodovat i počasí v USA a Kanadě v následujících týdnech. Nepříznivý vývoj by mohl mít dopad na letošní ozimou úrodu, jejíž sklizeň se blíží. Ta totiž v USA probíhá v květnu. Pokles výnosu pak jistě povede zpočátku především k likvidaci pozic na pokles, které u komoditních fondů na burze Chicago Board of Trade (CBOT) dosahují nejvyšších hodnot od roku 1998.