Burzovní zpravodajství z obchodování na OBHK 10. týden 2002

Burzovní zpravodajství z obchodování na Obchodní burze Hradec Králové

10. týden roku 2002

Aktuální informace

Na burzovním shromáždění 6.3.2002 v Praze bylo otevřeno komoditní kolo pro obchodování s olejninami, obilovinami a masem.

Prudký pokles cen krmné pšenice se zastavil a burze byla kótována registrovaná poptávka ve stejné ceně jako na minulém burzovním shromáždění.

Burza kótovala mírný pokles cen poptávky u jatečných prasat a velmi prudký pokles cen registrované nabídky. Pokles ceny souvisí s převahou nabídky vepřového na tuzemském trhu.

Burza připravuje na trhu s masem obchodování s jatečným skotem a zahájení obchodování s touto komoditou připravuje koncem měsíce března. Dále připravuje náběh nového trhu, který ani historicky nebyl na našem území na komoditních burzách obchodován a to obchodování s krmnými směsmi náběh tohoto trhu připravujeme na konec března a začátek dubna. Od příštího burzovního shromáždění bude možno obchodovat také se selaty. Prosíme proto zájemce z řad výrobců, obchodníků a chovatelů o tento trh, aby se přihlásili o základní informace na naší e-mailové adrese madameks@obhk.cz.

Dále bychom chtěli využít období vegetačního klidu a uspořádat pro zájemce především z řad producentů bezplatnou prezentaci burzy a ukázat přednosti obchodování na organizovaném trhu proti trhu volnému. Pokud se v regionu více zájemců sdruží rádi přijdeme i k vám. Zájemci mohou e-mailovat na výše uvedenou adresu nebo volat na telefonní číslo 0602 328 339.

Pro informaci uvádíme časový harmonogram obchodování na naší burze:

o každou středu od 15.00 hod. v obchodním místě Litoměřice se obchoduje na trhu s bramborami, zeleninou a ovocem,

o každou středu od 10.00 hod. se v obchodním místě Praha se obchoduje na trhu s olejninami, obilovinami a luštěninami a po otevření trhu i masem.

Podrobnější informace o burze a adresách obchodních míst jsou na naší stránce www.obhk.cz.

Trh s olejninami

Na trhu s olejninami se se úroveň poptávky po řepce pohybuje ve výši 420 kontraktů tj. 42000 tun. Na obchodním dnu 6.3.02 byla registrována vážená cena poptávky ve výši 7570 Kč/tunu proti minulému burzovnímu shromáždění nebyla zaznamenána žádná změna. Jak bylo uvedeno v úvodu se znova objevil rozdíl mezi termínovým a promptním trhem, kdy promptní trh je nastaven níž než trh termínový.

Na termínovém trhu jde o poptávku Státního zemědělského intervenčního fondu, který intervenoval na tomto trhu a kótoval cenu registrované poptávky ve výši 7.600 Kč/t s termínem plnění na květen a červen 2002.

Vývoj cen poptávky je na následujícím grafu.

Z výše uvedeného grafu je patrné, že se cena poptávky po řepce od listopadu 01 udržuje výši okolo 7600 Kč/t a od nového roku je patrná stagnující úroveň. V dalším pokračování grafu uvidíme jaký bude trend vývoje ceny.

Trh s obilovinami

Na burze byla registrována nabídka po krmné pšenici v souhrnném objemu 10 kontraktů tj. 500 t. Trh s obilovinami je charakterizován přetlakem nabídky. To se odráží i v cenovém vývoji, kdy registrovaná cena poptávky po krmné pšenici na minulých burzovních shromážděních prudce klesla na současných 2900 korun za tunu. Na dnešním burzovním shromáždění se pokles cen zastavil a burza kótovala registrovanou poptávku na stejné úrovni jako na minulém burzovním shromáždění.

Vývoj nabídky a poptávky po krmné pšenici je v následujícím grafu.

Z grafu je patrný výrazný pokles ceny poptávky v posledním období.

Trh s masem

Na burze byla registrována poptávka a nabídka po jatečních vepřích na termínovém a promptním trhu ve výši 30 kontraktu tj. 2400 ks. Poptávka byla registrována za cenu 32300 Kč/t s termínem plnění březen 2002 a to je proti minulému burzovnímu shromáždění pokles na 98,5%.

Průměrná registrovaná nabídka byla kótovaná za cenu 33930 Kč/t s termínem plnění březen 2002 a to představuje proti minulému burzovnímu shromáždění prudký pokles na 91,7%. Na burze bylo registrováno několik nabídek je možno ze sloupce MINS/MAXD vyčíst, že “nejhůře” se dalo prodat za 33800 Kč/t. Tento vývoj znamenal zreálnění nabídky a poptávky a cenový rozdíl mezi nimi je 1630 Kč/t.

Na minulých burzovních shromáždění byl nastaven termínový trh kótací registrované poptávky na březen, duben, květen, červen, červenec. To znamená, že prodávající má tak již nyní informaci o tom, za kolik je ochoten kupující jeho zboží koupit v jednotlivých měsících.

Trh byl nastaven v cenách dle následující tabulky

V případě, že na termínový trh vstoupí další účastníci budeme vydávat grafy vývoje nabídky a poptávky podle jednotlivých měsíců.

Vývoj nabídky a poptávky po jatečních prasatech je v následujícím grafu.

Z grafu je patrná pokles v objemu registrované nabídky a poptávky.

Víte že …..

Fungování trhu v oblasti zemědělských komodit je ale ovlivněno celou řadou faktorů a to především zásahy státu v oblasti celní politiky, dotační politiky a v poslední době snahou státu kvotace výroby některých komodit. Dalšími podmínkami, které ovlivňují trh se zemědělskými komoditami jsou podmínky financování zemědělské produkce, klimatické podmínky a obecná morálka v dodržování smluvních vztahů. V současné době má trh celou řadu “poruch”, které se projevují v rozkolísání cen a zutráty korelace mezi jednotlivými cenami, které platili v minulosti.

V současné době se naše burza snaží o vytvoření jak promptního tak termínového trhu, který by ve svých kótacích tyto anomálie napravil.

Nástrojem k vytvoření trhu jsou jednotlivé typy burzovních obchodů a jejich kombinace, které účastník využívá podle svých potřeb při tvorbě termínových kurzů.

Fungující burzovní trh však mohou vytvořit pouze účastníci burzovních obchodů uzavíráním příslušných burzovních obchodů a regulátoři trhu jako je SZIF. Klíčem k vytvoření fungujícího termínového a promptního trhu je jejich ekonomický zájem na vytvoření mechanizmu kotace cen na termínovém trhu jako měřítka pro kalkulace, propočet efektivity a intervenční nákupy a prodeje. Ať je v budoucnu pohyb cen jakýkoliv mohou potom činit opatření k eliminaci negativních vlivů a to prostřednictvím burzy nebo jinými opatřeními.

Promptní obchody

Jsou to obchody uzavírané s termínem plnění až na 3 měsíce. Musí být vypořádány dodávkou zboží a její úhradou penězi dle závěrkové ceny při uzavření burzovního obchodu. Garance jejich splnění v případě vadného plnění je prostřednictvím zúčtovacího centra, ale pouze v případě, že kupující i prodávající si sjednají termín plnění shodný s termínem úhrady.

Tyto obchody jsou vhodné pro případy, kdy vývoj kurzu na promptním trhu je pro daný subjekt příznivý a výhodnější než vývoj kurzu na termínovém trhu. V případě, že daný subjekt má otevřené pozice na termínovém trhu je možné je uzavřít protiobchodem a výhodněji koupit nebo prodat zboží na promptním trhu uzavřením promptního obchodu.

Termínové dodávkové obchody

Jsou to obchody uzavírané s termínem plnění až na 12 měsíců. Musí být vypořádány dodávkou zboží a její úhradou penězi dle závěrkové ceny při uzavření burzovního obchodu. Nelze je tedy jako přímé termínové obchody vypořádat protiobchodem. Garance jejich splnění v případě vadného plnění je prostřednictvím složení povinného minimálního vkladu v penězích nebo blankosměnkou ze strany kupujícího nebo prodávajícího nebo zálohy ze strany kupujícího a blanko směnkou ze strany prodávajícího. Garanci musí složit kupující i prodávající. V případě garance prostřednictvím povinného minimálního vkladu musí být kupující nebo prodávající, který takto obchody kryje členem garančního fondu. Garanci stanovila burzovní komora 10 % z ceny dodávky u povinného minimálního vkladu. 15 % z ceny dodávky u blanko směnky. Výši zálohy si určuje kupující sám.

Jejich použití je vhodné v případě, že pokud jsem producent tak si chci na dlouhou dobu dopředu zajistit odběr produkce nebo v případě, že jsem zpracovatel dodávku produkce v daném termínu a to “in time”. Znakem těchto obchodů je to, že ať je vývoj kurzů na promptním trhu jakýkoliv obchod, musí být vypořádán za cenu při uzavření burzovního obchodu. V tomto případě se jedná o přímé hedžování (krytí proti nevýhodnému pohybu kurzu). V případě, že obchod není vypořádán a nedojde k dodávce zboží, nebo není zboží uhrazeno je škoda hrazena dílem z garančního prostředku a dílem na základě rozsudku rozhodčího soudu (viz níže).

Přímé termínové obchody

Jsou to obchody uzavírané s termínem plnění až do 12 měsíců od jejich uzavření. Mohou být vypořádány jednak uzavřením tzv. protiobchodu tj. obchodu, který je na burze uzavřen s jiným účastníkem v obrácené pozici jak první obchod, se stejnou komoditou a na stejný počet kontraktů jako první obchod. Pokud se tak účastník rozhodne a překročí termín stanovený v burzovních pravidlech a nevypořádá obchod protiobchodem, musí pokud je v pozici prodávajícího obchod vypořádat dodávkou zboží nebo pokud je v pozici kupujícího jej uhradit a odebrat zboží. Pokud účastníci chtějí tento obchod uzavřít musí se stát členy garančního fondu a skládat na svůj podúčet u zúčtovacího centra povinný minimální vklad tzv. margin. Velikost marginu je stanovena v burzovních kvalitativních standardech pro danou komoditu. Zde je také stanovena hodnota bodu, hodnota minimálního pohybu a další veličiny. U tohoto typu obchodu je cena vyjádřena v bodech. Jejich další charakteristikou je to, že zúčtovací centrum po každém burzovním shromáždění vypořádá otevřené pozice. Přepočte každou otevřenou pozici k uzavíracímu kurzu a těm, kteří vykazují zisk jej připíše na jejich podúčet a pokud vykazují ztrátu tak jej z podúčtu účastníka odepisují. O účastníku, který uzavřel tento typ obchodu na pozici prodávajícího hovoříme, že má otevřenu pozici na prodej či krátkou a o účastníku, který uzavřel tento typ obchodu na pozici kupujícího hovoříme, že má otevřenu pozici na koupi či dlouhou.

Jejich uzavírání má několik cílů. Buď uzavírám tzv. papírový obchod a neočekávám jeho vypořádání dodávkou zboží a spekuluji na pokles nebo vzestup kurzu na termínovém trhu a jde mi jen o dosažení zisku, nebo pokud jej uzavírám ve dvojici s dodávkovým termínovým obchodem a potom jej uzavírám tak abych ziskem kryl případnou ztrátu z realizace dodávkového termínového obchodu potom jde o obchod hedžovací. Mohu jej, ale uzavírat z důvodu dodávky nebo koupě zboží, kdy sleduji vývoj kurzu na termínovém trhu a pokud je vývoj kurzu v můj prospěch překročím termín pro vypořádání protiobchodem a zboží prodám nebo koupím. V tomto případě je kurz na termínové trhu příznivější než na trhu promptním. Pokud je však vývoj kurzu na termínovém trhu nepříznivý uzavírám pozici protiobchodem a zboží kupuji nebo prodávám na promptním trhu. V tomto případě je kurz na promptním trhu příznivější než na trhu termínovém.