Cena bavlny nadále klesá

Cena bavlny i v minulém týdnu pokracovala v poklesu ze svého maxima dosaženého 15. brezna. Za soucasným poklesem stála predevším likvidace strednedobých pozic na vzestup. K poklesu prispel i odhad letošních osázených ploch. Všechny tyto faktory jsou již v cene zahrnuty, proto z fundamentálního pohledu není další pokles opodstatnený.

Americké ministerstvo zemedelství odhaduje, že letos bude bavlnou osázeno 15,56 milionu akru proti 14,86 milionum vloni. Podle posledních informací ministerstva byly ke dni 2. dubna osázeny 4 % ploch, v následujících dvou týdnech se pak pocítá s osázením 8 %, resp. 12 % ploch. Sadba bežne probíhá od zacátku dubna do konce kvetna, její prodloužení do cervna pak obvykle mívá dopad na vývoj ceny. Z pohledu celého sveta je výhled bavlny spíše pozitivní. Na trhu stále trvá vysoká poptávka po kvalitních vláknech, což muže podporit americký vývoz. O tom svedcí i pokracování rustu spotové ceny, když index Cotlook A dosáhl letošního maxima 58,70. Podle posledních odhadu by americký export mel letos dosáhnout 7 milionu žoku, což je o 0,5 milionu více než puvodne ministerstvo zemedelství ocekávalo. Z pohledu posledních informací o domácí poptávce bylo upraveno lednové mezirocní císlo o 400 tisíc žoku nahoru na 10,3 milionu po sezónním ocištení. V únoru naopak došlo k mezirocnímu poklesu poptávky o 400 tisíc žoku dolu na 9,7 milionu. Další údaje o spotrebe budou zverejneny dne 27. dubna.

Duležitou zprávou pro další vývoj cen bavlny bude Supply/Usage Report, který ministerstvo zemedelství zverejní dne 11. dubna.

Ocekává se, že dojde ke zvýšení odhadu exportu o 200 - 300 tisíc žoku na 6,7 - 6,8 milionu žoku. Domácí spotreba zustane beze zmeny nebo bude snížena o 100 tisíc žoku na 10 - 10,1 milionu žoku a konecné zásoby klesnou o 100 - 300 tisíc žoku na 4,1 - 4,3 milionu žoku. Konecné zásoby by pak mírne vzrostly z 3,94 milionu vloni. Stock-to-use ratio by pak bylo 0,243 - 0,256 (loni 0,275). Pokud by došlo k nárustu exportu na 7 milionu žoku, pak by konecné zásoby mohly klesnout na 3,8 - 4 miliony. Tím by se stock-to-use ratio dostalo na 0,22 - 0,24. V takovém prípade by se fundamentální cena cervencového kontraktu mela pohybovat v rozmezí 58 -63 centu za libru. K dalšímu rustu by mohlo prispet nepríznivé pocasí.